Immobilier de bureaux: Hong Kong et Tokyo supplantent Londres

2. Echange de places

La « consécration » des marchés de Hong Kong et de Tokyo, désormais aux deux premières places du classement, doit cependant être relativisée. En 2008, de même qu’à Londres mais dans une moindre mesure, les valeurs locatives de ces deux villes ont accusé une baisse : la forte chute de 19 % enregistrée dans la capitale japonaise tranche toutefois avec le repli, limité à 4 %, observé à Hong Kong.

Hong Kong a davantage résisté en raison de la forte pénurie de bureaux neufs disponibles sur le marché et du nombre encore limité de surfaces libérées par les banques et autres institutions financières. Mais en 2009, des perspectives économiques toujours peu favorables et le déménagement d’entreprises dont le bail arrivera à expiration et qui chercheront à rationaliser leur outil immobilier devraient contribuer à accentuer la baisse des loyers initiée en 2008. Quelques facteurs d’optimisme demeurent toutefois, et ce pour l’ensemble du marché chinois. A Hong Kong, Shanghai et Pékin, les stratégies d’optimisation de l’immobilier des utilisateurs et leur recherche d’économies contribueront sans nul doute à nourrir une demande de surfaces de bureaux qui reste soutenue, dans le secteur pharmaceutique, de l'éducation et chez les cabinets d'avocats en particulier.

La baisse des loyers dans les trois premières villes du classement reflète les incidences plus générales de la crise économique mondiale sur l’ensemble des marchés de bureaux. Sur les 202 métropoles étudiées, 16 % ont ainsi enregistré une baisse de leur valeur locative en 2008 contre 1 % seulement l’année précédente. La dégradation est donc manifeste par rapport à 2007 où les loyers avaient enregistré une forte croissance de 14 %, liée la forte demande du secteur bancaire et financier dans un contexte de pénurie de l’offre de surfaces de bureaux de qualité. En 2008, la croissance des loyers a été limitée en moyenne à 3 % dans les 202 villes étudiées, soit la plus faible constatée depuis 2004.