Immobilier de bureaux: Hong Kong et Tokyo supplantent Londres

3. L'Europe de l'Ouest fléchit

L’Europe de l'Ouest en particulier est, parmi les grands ensembles géographiques mondiaux, celui qui a affiché le plus mauvais résultat avec une croissance des valeurs locatives limitée à 1 % entre 2007 et 2008. Certains marchés ont davantage souffert que d’autres : le marché de Dublin, largement dépendant comme celui de Londres de la demande du secteur financier, a ainsi enregistré un recul de 13 %. Avec un coût de 620 €/m²/an, la capitale irlandaise sort ainsi, pour la première fois en trois ans, du top 10 des villes les plus chères du monde.

Paris, qui a reculé d’une place, reste dans le top 10. En 2008, le maintien des loyers à des niveaux élevés a traduit, dans un contexte de pénurie de l’offre neuve de qualité, le succès constant des actifs neufs ou restructurés parmi les plus prestigieux de la capitale. Toutefois, après la forte augmentation observée en 2007 (+ 12 %) qui coïncidait avec la forte demande se portant alors sur Paris QCA, le loyer haut de gamme a subi une légère pression à la baisse. « Cette évolution à la baisse ne tient pas exclusivement à la disponibilité limitée de programmes neufs haut de gamme. Elle est aussi liée à l’attentisme des utilisateurs et au report des décisions immobilières de certains d’entre eux, en particulier dans les secteurs d’activités les plus exposés à la crise économique (banques privées, cabinets d’avocats) » explique Thierry Juteau, Directeur Général de Cushman & Wakefield France. Ailleurs dans l’Hexagone, certains marchés de bureaux n’ont pas connu cette évolution à la baisse. C’est notamment le cas de Lyon où une demande toujours soutenue des utilisateurs dans des secteurs d’activités divers et l’amélioration constante de l’offre de bureaux ont confirmé que la métropole rhône-alpine demeurait très attractive, avec un loyer haut de gamme s’établissant à 260 €/m²/an.

L’évolution des principaux marchés d’Europe occidentale tranche sur le continent avec celle des pays émergents et, plus particulièrement, de la Turquie, qui connait encore cette année la plus forte progression des valeurs locatives en Europe, avec une augmentation de 37 % à Istanbul, de 28 % à Ankara et de 25 % à Izmir. Cette dynamique pourrait toutefois être mise à mal en 2009 car même si la pénurie de bureaux neufs de qualité ne se dément pas, la crise économique a déjà commencé à peser sur la demande des entreprises internationales.