Dans ce climat morose, le profil des intervenants s’est quelque peu modifié : les investisseurs long-terme qui investissent traditionnellement en fonds propres accentuent leur part de marché. Les fonds plus opportunistes, perturbés par la réduction des quotités de financement, la hausse des taux d’intérêts ainsi que l’augmentation des coûts de financement, sont en retrait. L’activité des marchés immobiliers est ainsi recentrée sur les investisseurs les plus traditionnels, disposant surtout d’importants fonds propres et moins sensibles aux soubresauts du marché car investissant sur de longues durées de détention.
Les investisseurs étrangers représentent 44% du volume investi en France, contre 63% à la même période l’année dernière. On observe ainsi un retour en force des investisseurs français et également des allemands qui représentent respectivement à mi-année 56 % et 15 % des volumes placés. Les nord-américains, avec seulement 9 %, sont en retrait et font face à une double problématique : le ralentissement de leur économie et un taux de change qui leur est peu favorable.
« Dans un marché de l’investissement incertain, les investisseurs sont en attente de repères. Même si les vendeurs ont commencé à accepter l’idée d’une baisse de la valeur de leurs actifs, le marché ne s’est pas encore recalé sur les attentes de ces derniers et celles des acheteurs, que les restrictions des conditions de financement ont rendu plus sélectifs », souligne Olivier Gérard.
L’évolution du marché dépendra essentiellement de la rapidité et de l’ampleur de la correction des valeurs car c’est sur la valorisation des actifs que se jouera certainement les performances futures du marché de l’investissement. La bonne tenue des marchés locatifs aura également son importance, et plus généralement la croissance économique. « Toutefois, la masse abondante des capitaux, au regard de nombreuses levées de fonds enregistrées ces dernières semaines, démontre l’intérêt des investisseurs pour le marché immobilier qui apporte une réponse fiable à la volatilité des marchés financiers », conclut Olivier Gérard.
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